晨光文具：高速增長的文具行業龍頭

　　公司主業簡介:晨光文具公司主要從事品牌書寫工具、學生文具、辦公文具等產品的設計、研發、制造和銷售，為國內文具先進品牌，文具內銷市場的龍頭企業。

　　行業特征：公司所處的文具行業是一個小企業大市場，90%的文具企業營收低于千萬；同時行業市場容量巨大，產品品類豐富，企業的成長路徑可多樣化，既可完善品類，也可擴充渠道。未來擁有終端的大企業將占據顯著優勢。

　　晨光文具公司優勢：1）渠道完善，文具行業是一個面向終端的行業，得渠道者得天下，目前公司擁有超過60000家的終端，將成為競爭對手不可逾越的競爭力。2）品類豐富，公司的擁有1900多種文具系列，除了市場熟知的書寫類產品，也延伸到一般學生文具和辦公文具，品類的完善也構建了對終端的粘性。

　　募集資金運用：本次擬公開發行6000萬股，募資資金扣除發行費用后凈額為73，786萬元，將分別投向營銷網絡擴充及升級、書寫工具制造及技術、材料研發基地建設以及補充流動資金。

　　晨光文具加盟預測與加盟建議：公司所處文具行業外延不斷擴張，公司擁有超過60000家終端，形成不可逾越的競爭力，未來公司產能的增加，品類的豐富，中長期成長性確定，我們預計公司2015—2016年的凈收銀分別為4.33億元和5.16億元，按發行攤薄總股本后對應的EPS分別0.94元和1.12元，綜合考量公司的經營特征以及行業的估值水平，我們認為公司合理價值在18—22元。

　　提示：1.原材料價格大幅波動；2.終端市場被競爭對手搶占。